Что такое опцион и чем он отличается от акции

Слово «опцион» происходит от латинского optio — выбор, усмотрение. И это не случайно: главное свойство опциона в том, что у вас есть выбор.

Опцион—это контракт, по которому покупатель получаетправо, но необязанность, купить или продать определённый актив по заранее оговоренной цене в заранее оговоренный срок.

Обратите внимание на слово «право».Не обязанность— именно право. В этом вся суть отличия от любого другого биржевого инструмента.

Опцион не существует сам по себе. У каждого опциона естьбазовый актив— тот инструмент, на который он выписан. Базовым активом может бытьакция, ETF, фьючерс, индекс, валютная пара.

Опцион— производный инструмент, дериватив. Акция без опциона существует прекрасно. Опцион без акции — не существует.

Покупатель и продавец: разные роли, разные права

В каждой опционной сделке есть два участника:покупательипродавец.

Покупатель платит деньги и получает право. Он может воспользоваться этим правом, а может и не воспользоваться, на его усмотрение. Его максимальный убыток — уплаченная премия, а потенциальная прибыль — неограничена (для Call) или ограничена ценой актива (для Put).

Продавец получает деньги и берёт на себя обязательство. Если покупатель решит воспользоваться правом, продавец обязан это выполнить. Его гарантированный доход — полученная премия. Его риск зависит от типа проданного опциона и наличия защиты.*

Роли принципиально разные:покупатель выбирает,продавец обязан.

Потому что продавец получает деньги сразу при заключении контракта, независимо от того, воспользуется ли покупатель правом в итоге. Это называетсяпремия.

• Когда выпокупаете акцию, вы покупаете кусок реального бизнеса. Держать её можно бесконечно.

• Когда выпокупаете опцион, вы покупаете право. Право купить или продать акцию по определённой цене в определённый срок. У опциона есть срок жизни — через определённую дату он прекращает существовать.

Фьючерстоже производный срочный контракт. Но фьючерс обязателен для обеих сторон. Купили фьючерс — в дату исполнения обязаны совершить сделку.

Опцион обязателен только для продавца. Покупатель может отказаться. Именно эта асимметрия создаёт нелинейность.

Когда вы покупаете опцион на акцию Apple — выневладеете акцией Apple.Вы владеете правомчто-то сделать с этой акцией по определённой цене в определённый срок.

Именно поэтому опцион может стоить в десятки раз дешевле самой акции, при этом давая доступ к движению её цены.

Почему важно понять это с самого начала

Большинство людей, которые впервые слышат об опционах, думают, что это просто ставки на рост или падение акции, только с рычагом.

Это неверное представление, и оно приводит к потере денег.

Опцион — это не ставка.Это контракт с чётко прописанными условиями:

• что именно вы имеете право сделать,

• с каким активом,

• по какой цене

• и когда.

Каждый из этих параметров влияет на стоимость контракта, на риск и на потенциал. И каждым из нихможно и нужно управлять.

В следующих уроках разберём эти три параметра:страйк, экспирацию и премию.